Investing.com – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 10 Eylül 2026’daki Para Politikası Kurulu toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimi ihtimali, analistler arasındaki en sıcak tartışma gündemini oluşturuyor.
Banka, yaklaşık altı aylık aranın ardından yeniden haftalık repo ihalelerine dönmüştü; bu adımın ardından TLREF, 2 Mart’tan bu yana ilk kez yüzde 36,93 seviyesine geriledi ve 2-5 yıl vadeli tahvil faizleri yüzde 40,85’ten yüzde 40,11’e indi. Söz konusu normalleşme, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın 13 Ağustos 2026’daki Enflasyon Raporu sunumunda verdiği para politikası normalleşme sinyalinin operasyonel yansıması olarak değerlendiriliyor. Merkez bankasının ortalama fonlama maliyeti de bu süreçte yüzde 40 civarından yüzde 37’ye geriledi.
Analistlerin görüşleri ayrışıyor
Bank of America, eylülde faizin sabit kalacağını öngörüyor. BofA ekonomisti Hande Küçük, dunya.com’a yaptığı açıklamada şu değerlendirmede bulundu: “Eylül ayında, baz etkisinin desteğiyle enflasyonun yüzde 30-30,5 aralığına gerileyeceğini tahmin ediyoruz. TCMB’nin ekim ayında 100 baz puanlık faiz indirimi yaparak politika faizini yüzde 36’ya çekebileceğini öngörüyoruz.” BofA aynı zamanda yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5’te koruyor.
Öte yandan bazı analistler eylülde adım atılmasının hâlâ mümkün olduğunu savunuyor. Prof. Dr. Sinan Alçın, “Ham petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin sürmesi durumunda eylül ayında yaklaşık 100 baz puanlık bir faiz indirimi görülebilir. Yıl sonu politika faizi beklentim yüzde 35 civarında.” dedi. Analist Volkan Dükkancık ise “10 Eylül’deki para politikası toplantısında 100 baz puanlık bir indirim görme ihtimali hâlâ masada. Eylülde adım atılmazsa yılın son iki toplantısında 100’er baz puandan toplamda 200 baz puanlık indirim yapılacağını tahmin ediyorum.” dedi.
Petrol fiyatları kritik eşikte
Analistlerin eylül-ekim senaryosunu ayrıştıran temel değişken petrol fiyatları. Dükkancık, ham petrolün 90 dolardan 80 dolara gerilemesini belirleyici etken olarak işaret ediyor; bu eşiğin aşılması TCMB’ye eylülde hareket etme alanı açabilir. Alçın da benzer biçimde petrol fiyatlarındaki gerilemenin sürmesini 10 Eylül indiriminin ön koşulu olarak tanımlıyor. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve enerji maliyetlerindeki oynaklık ise merkez bankasının hareket alanını sınırlayan en önemli dışsal faktör olmayı sürdürüyor.
Türk yatırımcılar açısından değerlendirildiğinde
Türk yatırımcılar açısından bakıldığında, eylül kararı hem BIST 100 hem de Dolar/TL açısından belirleyici bir turnusol testi niteliği taşıyor. 27 Ağustos kapanışını yansıtan verilere göre Dolar/TL paritesi 48,1353 seviyesinde seyrediyordu. 10 Eylül’de gerçekleşecek bir faiz indirimi kısa vadede TL üzerinde baskı yaratabilecekken, enflasyon beklentilerini karşılayan verilerle desteklenmiş bir indirim piyasa güvenini pekiştirebilir. BIST 100 endeksi ise önceki seans (27 Ağustos) kapanış seviyesi olan 14.669,53 puan baz alındığında bu kararın olumlu sinyaller taşıması durumunda yukarı yönlü tepki verebilir; ancak bugün saat 10.00’da açılacak olan seans henüz başlamamış durumda.
Piyasaların 10 Eylül öncesinde izleyeceği en kritik veri ise TÜİK’in açıklayacağı Ağustos enflasyon rakamı olacak. Bu veri, baz etkisinin öngörüldüğü gibi gerçekleşip gerçekleşmediğini ortaya koyacak ve TCMB’nin elini güçlendirip güçlendirmeyeceğini belirleyecek. 10 Eylül’de aynı gün ECB’nin de toplantı yapacağını ve 25 baz puanlık artış beklentisinin küresel risk iştahını şekillendirebileceğini hatırlatmak gerekiyor. Fed’in eylül toplantısında ise piyasa fiyatlaması yüzde 63 ihtimalle değişiklik yapılmayacağına işaret ediyor; bu tablo dolar endeksini ve dolayısıyla USD/TRY‘yi etkileyebilir.
